Common Life

아이컴포넌트 2015년 8월 초에, 2분기 실적 발표결과를 보고 매수.평균 매수단가는 14900원 정도 되고, 현재 주가는 19000원 정도 되니, 다행이다. 아이컴포넌트를 매수할 당시 아이디어는 과거 약 2~3년 전 동부증권에서 발간된, 헤게모니에 투자하라 라는 리포트를 보고서, 매출액 증가율, 영업이익 증가율의 개선을 지표로, 장기간 실적 개선이 지속될 수 있는, 공급 측면에서의 구조조정을 통해 시장 지배력을 가져갈 수 있는 종목에 투자하자는 것이었다. 아이컴포넌트가 공급측면에서의 구조조정이라는, 리포트 본질의 아이디어를 차용할 수 있는 상황은 아니었으나, (1) 장기간 지속된 나쁜 실적 (디스플레이용 필름의 공급과잉과 경쟁 심화에 따른 것)이 개선(2) 실적 개선의 원인은, 신제품의 출시(3) 해당..

켈리의 공식을 응용한 주식투자 시 현금비중 확보 전략 (한 2~3년 전에 다른 곳에 썼던 글을 최근 투자에 대해 다시 고민하면서, 블로그로 옮겨 둡니다) 1. ‘단도투자’에서 소개하는 켈리의 공식 활용법제가 읽어본 가치투자 관련 서적 중 손에 꼽을 만한 명저 라고 생각하는 ‘단도투자’에서 포트폴리오 구성 시, 현금투입비율과 투자 주식간의 투자비중 조절을 위한 흥미로운 방법 하나를 제시하고 있습니다. 켈리의 공식을 응용한 방법인데 간단히 요약하자면, ‘확신의 수준이 높을 때 투자 비중을 높여라’, 이 한문장으로 정리가 되지 않을까 생각이 됩니다.켈리의 공식은 가치투자를 지향하는 많은 분들이 한두번 정도는 진지하게 고민해 본 적이 있는(인터넷을 검색해 보니 많은 분들이 관련 글을 쓴 적이 있더군요) 주제이면..

데이비드 드레만 방식의 역발상 투자에 조엘 그린블란트의 마법공식을 양념으로 곁들여 운영 중인 Macon fund의 2013년 3월 결산 내역 입니다. 저번달 만큼의 상승은 아니었지만, 이번달에도 좋은 성과를 보여주면서 시장을 이겼습니다. 작년 5월 기대반, 우려반으로 실험적 성격으로 시작한 펀드 운용이었는데, 초심자의 행운이 뒤따라 주는 것이 아닌가 싶을 정도로 좋은 결과를 보여주고 있습니다. 약세장에서도, 강세장에서도, 그리고 횡보장에서도 안정적인 수익을 계속 기록해 주기를 바랍니다. 이제 대부분 기업들의 2012년 결산실적이 공시되었으므로, 조만간 본격적인 종목 교체를 위한 2년차 투자종목 선정 작업을 진행해 볼 계획입니다. 반년 ~ 1년 주기로 투자 대상 종목을 선정해 보면서, 종목에 따라 6개월에..

오랜만에 시장이 전반적인 상승세를 보여준 한달이었던 것 같습니다. 시장을 전망할 수 있는 지식과 능력은 없습니다만, 예전에 공부 반, 실험 반, 재미 반으로 한번 분석해 봤던 한국 시장에서의 조정 FED모형으로 볼 때에는 작년 중반부터 현재까지 항상 상승이 예상되는 지수 수준으로 판단하고는 공격적인 포지션을 유지하고 있습니다. PER의 역수와 채권수익율을 비교해 볼때 근 10년간 가장 주식투자가 채권투자에 비해 유리해 보이는 상황입니다만, 경기 전망의 불확실성이 유지되고 있어 박스권 장세가 유지되었던게 아닌가 생각됩니다. 거시경제 변수들의 개선 추이가 일정 기간 이상 지속되면서 불확실성에 대한 우려만 사라진다면, 상당히 높은 수준의 지수 상승이 있지 않을까 생각해 봅니다. 시원하게 올해중에 2,500 ~..

디지탈옵틱의 2012년도 실적 공시. 시장의 예상을 넘어섰다는 점에서는 어닝 서프라이즈인데, 시장에서 그다지 Hot 한 종목이 아니라서 인지, 반응은 조용하다. 최근 시가총액 905억원, 2012년 결산실적기준 당기순이익 95억원. 그럭저럭 양호하다. 몇일전 분석글(2013/02/02 - [배움/투자] - 디지탈옵틱, 회사의 기대되는 성장 대비 낮은 주식가격의 valuation) 올릴 당시에 Fnguide에서 집계되어 있던 2012년 예상실적은 매출액 819억원 / 영업이익 113억원 / 당기순이익 84억원이었는데, 실제로 발표된 실적은 매출액 836억원 / 영업이익 122억원 / 당기순이익 95억원으로 예상을 초과 달성해줌. 3분기까지의 누적 매출액이 534억원 / 영업이익 73억원 / 당기순이익 56..

어느덧 Macon fund를 운영한지 9개월이 되었습니다. 3분기가 경과한 것이죠. 손이 덜 가고 편안한 투자를 하면서도 시장을 이길 수 있는 성과를 올린다는, 어떻게 보면 다소 지나친 욕심을 가지고 시작한 실험이었는데, 지금까지는 그 욕심을 충족시켜주는 결과를 보여주고 있습니다. 5월 초에 선별한 15개 종목에 투자 후 일정기간 방치하다가, 10월 말에 최초 선정 15개 종목 중 4종목을 처분하고(3종목 수익실현, 평균 수익율 79.4% / 1종목 손실확정, -27.3% / 4종목 평균 52.8%), 9종목을 추가 편입하여 현재 20종목에 투자된 상태로 방치되고 있습니다. 물론 수익율 실험을 위한 포트폴리오에서는 최초 종목편입시, 그리고 종목 교체시 모든 종목에 대해 균등 비율로 투자 후 방치한다는 가..

디지탈옵틱 - 주식을 보유하고 쓴 글이기 때문에 편파적일 수 있음. - 증권사 리포트, 회사 IR자료 등 공개되었으며 누구나 입수 가능한 자료에 근거하고 있기 때문에, 그 자료들이 구라인 경우 아래 내용도 구라가 될 수 있음. 먹고살기 바쁜 직장인이라 탐방, 주담통화 이런거 못해봤음. - 아래 내용에서 정보의 영역에 해당하는 부분은 모두 공개되어 있는 것들. 판단의 영역에 해당하는 부분은 개인적 의견임. 참고한 보고서들 첨부 1. 실적전망과 valuation 수준 (1) 2013년 1월말 시가총액 : 약 870~890억원 (2) 미행사 스톡옵션 일부 있으나, 희석효과 무시할만한 수준임 (발행주식 총수 : 약 540만주, 미행사 주식선택권(2012년 9월말 기준) : 19만주) (3) 실적 전망 2012년..

다사다난했던 2012년이 이제 이틀 남았네요. 연초에 둘째가 태어나고, 회사 업무에서의 압박도 강해지고, 생활에 변화를 좀 가져와야 겠다는 고민들도 많이 하다보니, 조금 게으르게 손이 덜 가는 투자방식을 찾게 되었고, 그런 와중에 우연히 다시 읽게 된 데이비드 드레먼의 역발상 투자에서 아이디어를 얻어 Macon fund의 운영을 실제 투자에 적용하고 게시하게 된 것이 개인적으로는 큰 의미로 다가온 2012년이었습니다. 올해 5월초 부터 본격적 운용개시하여 8개월간 23.4%의 운용실적을 기록하게 되었습니다. 물론, 가상펀드의 실적이고, 실제 운용수익율은 아마 일정수준 차이가 있을 것입니다. 실제 운용은 운용자금이 작기 때문에 완벽한 분산이 이루어지지 않고, 또 실적변동 또는 주가 등락에 따른 상대적 목표..

11월 중 종목을 일부 교체하면서 가상 펀드의 수익율 기록을 어떻게 해야하나 좀 고민을 해 봤습니다. 고민끝에 표시방법 등을 약간 변경하기로 했습니다. 일단, 최초 투자가정 시점은 5월 1일부터 포트 변경 시점인 10월 31일 까지는, 투자개시시점인 5월 1일에 15개 종목에 동일 금액을 투자 후 매매가 전혀 없음을 가정하였고, 10월 31일에 일부 종목을 교체하면서, 투자금액을 20개 종목에 다시 일괄 균등 배분투자 함을 가정했습니다. 물론 실제 운영은 1~2개월에 한번씩 리밸런싱을 하기 때문에 아래 수익율 기록과는 다소 차이가 있습니다. 그리고 투자 및 처분, 즉 매매 시점도 가상 펀드에서는 매월말을 가정하고 있지만 실제 운영에서는 1~5일 정도의 차이가 있습니다. 한가지 확실한 것은 5월초부터 10..

데이비드 드레먼 방식의 역발상 투자를 지향하는 개인 운용 실험펀드인 Macon fund의 종목 일부가 교체 되었습니다. 최근 결산(2012/11/01 - [배움/투자] - 2012년 10월 역발상투자 Macon fund 결산 링크 참조)에서 언급했던 것 처럼, 원래 계획과 달리 일부 종목을 조기에 교체했습니다. 개인적인 valuation 수준에 도달한 것이 첫번째 이유이며, 현재 시점의 저PER, 고ROA 종목이 기존 보유종목에 비해 매력이 있다면(주로 계량적 측면 위주로 판단하는게 큰 단점이 될 지도 모르겠습니다만) 과감히 교체해 보는 것도 괜찮을 것 같다는 생각이 두번째 이유 입니다. 교체 대상 종목의 선정은, 아이투자에서 제공하는 마법공식 해당 종목(총 40개)에서 예전 글에서 올린 바 있는(구체적..