Common Life

Naver 금융 - 투자전략 코너에 보면 전문가 칼럼 이라는 메뉴에, 몇몇 리서치센터장 등 제도권 애널리스트, 이코노미스트 분들의 시장 분석 글이 일주일에 1~3차례 정도 기고 되고 있다. 시장에 대한 공부 삼아서, 읽어보기 시작했고, 개인적으로 공부가 되거나 공감이 가는 글들은 정리/기록 목적으로 블로그에 옮겨 둘 계획이다. 아래 스크랩한 글은 2012년 5월말에 중국금융경제연구소의 전병서 님의 칼럼이다. 주요 내용은, 현재 중국의 성장율 둔화는 위기 상황으로 해석되는 것인지, 그리고 유럽 금융위기 등에서 중국에 어떤 역할을 기대할 수 있는 것인지 등에 대한 것들이다. 요약해 보자면, 아래 정도로 정리할 수 있을 것 같다. "중국이 우려되는 만큼 심한 경기 둔화에 접어든 것이 아니며, 중국 정부의 화끈..

재미 삼아서 FED모형을 우리나라 코스피 지수에 적용하여 시장의 수준 파악이나, 투자에 응용하기 위한 방법을 개인적으로 연구해 본 바 있다. (관련 과거 글 참조) 수정 FED 모형을 응용한 ETF 투자 simulation (1) 수정 FED 모형을 응용한 ETF 투자 simulation (2) 수정 FED 모형을 활용한 ETF 투자 simulation(3) - 투자전략과 성과 1. 과거 예측치 검증 과거 결과만 보면 상당히 그럴 듯 했는데, 막상 6개월 전, 즉 2011년 11월의 예측신호로서는 2012년 5월말 상승이 예상되었는데, 그 예측신호가 오류로 나타나면서 마음을 불편하게 한다. 역시, 우연의 일치였던 것인지.... 아니면 일시적인 오류인지는 한 1~2년 정도 더 지켜보면 조금 더 확실한 답이..

5월 하반기 들어 유럽의 경제 위기를 주 원인으로 한 불안한 장세가 이어진 바 있다. 사실, 경제에 대한 전문적인 지식도 없고 앞을 예측할 수 있는 식견도 없는 바, 다소 기계적인(그리고 약간의 분석이 곁들여진) 투자를 하고 있지만 마음이 불안한 것은 어쩔수 없는 것 같다. Macon Fund를 운영 개시한 첫 달에, 시장 하락 수준에 비해 다소 덜 하락했다는 점을 위안으로 삼아본다. 참고로, 아래 5월 성과 내역은 실제 운용하는 내용과 종목은 동일하지만, 실제 운영은 가치가중 방식을 따르고 있어 코스피와 비교한 평균 수익율은 실제 운영 성과와는 다르다. No 종목 5월 1일 5월 31일 증감율 1 유나이티드제약 5,170 5,310 2.71% 2 케이티스 2,615 2,540 -2.87% 3 아트라스B..

요즘 시장이 참 어려운 것 같다. 이 와중에 Macon fund라는 장기투자 펀드를 개시하여 운영하는 마음도 편하지는 못한 것 같다. 하지만, 심리적인 동요, 그리고 일시적인 등락장세에 따른 감정적 판단이 최소화 될 수 있다는 점에서는 오히려, 과거 다소 적극적 투자를 할 때 보다 마음이 편한건 사실이다. 데이비드 드레먼의 역발상 투자 방식은 PER 등 간단한 재무지표에서 하위 20%에 해당하는 주식에 골고루 분산투자 및 일정 기간(최소 1~2년) 보유 후 교체 매매를 반복할 경우 시장 초과 수익율의 달성이 가능하다고 이야기 하고 있다. 인간이 판단이라는 도구를 활용하는 과정에서의 실수를 최소화 하는 것이 드레먼이 주장하는 역발상 투자 방식의 근원이기도 하지만, 증권 분석의 측면에서의 투자전략을 병행하고..

드레먼의 역발상 투자를 읽으면서, 이게 우리나라에서도 과연 먹히는 방법일까 검증해 보고 싶은 욕심이 생기긴 했지만, 관련된 data를 구하는 일 부터 검증과정의 노가다 자체가 너무 피곤할 것이라 생각되어 쉽게 손이 가지 않아 포기한 적이 있다. 그러던 중, 우연히 valuestar 사이트에서 마법공식에 따른 과거 각 시점별 종목 선정 내역과 종목 선정 시점부터 1개년 후 및 2개년 후의 투자 수익율을 찾아볼 수 있다는 걸 발견하게 되었다. (마법공식은 2~3개월 주기로, 종목을 지속적으로 선별 매입하여 1년간 기계적으로 보유/매도 하는 방식으로 종목에 대한 분산 및 투자 시점에 대한 분산 두가지를 모두 추구하는 방식인 반면, 여기서 시뮬레이션 한 내용 및 드레먼의 방식은 한차례 선정 후 2~3년간 보유하..

게으른 투자자가 되고파서, 드레먼의 역발상 투자 전략을 하나의 축으로 가져갈 계획을 세우게 되었다. 투자에 있어 게을러짐에 따라 시장 대비 높은 초과수익율을 올릴 수 있는 기회는 스스로 포기하는 것이고, 대신, 개별 기업을 하나하나 분석하던 투자에 대한 노력을 내가 좋아하는 다른 취미 같은 것들로 돌릴수 있지 않을까. 그래서 역발상 투자를 다시 꺼내 읽고(2012/05/31 - [배움/독서] - [독서/투자] 데이비드 드레먼의 "역발상 투자") 방향성을 잡아볼려고 했는데, 사실 이것도 만만치 않다는 생각이 든다. 조엘 그린블란트의 마법공식 이라는 투자 방식도 어떻게 보면 드레먼의 역발상 투자와 같은 지향점을 가지고 있는 방식이고, 과거에 그런 방법으로 투자를 해 볼려고 시도해 본 적도 있었지만, 말 그대..

예전 글을 우선 참고하시고, 아래 투자 전략과 성과를 봐 주시기 바랍니다. 2012/05/03 - [배움/투자] - 수정 FED 모형을 응용한 ETF 투자 simulation (1) 2012/06/01 - [배움/투자] - 수정 FED 모형을 응용한 ETF 투자 simulation (2) 거듭 이야기하지만, 제가 앞서 올린 두번의 글에서 도출한 제반 내용은 과거의 상관관계만을 살펴본 것입니다. 따라서, 이러한 내용들과 아래 투자전략 및 성과에 대한 simulation 결과는 미래에 대한 보장을 하는 것이 절대 아닙니다. 그냥 혼자 연구해 보고, 과거에 그럴듯한 상관관계가 있는 것으로 보이길래, ETF 상품을 이용한 투자전략 및 성과의 simulation까지 해 본 결과일 뿐입니다. 과거를 보고 투자를 해..

예전에 올린 (1)번 글(2012/05/03 - [배움/투자] - 수정 FED 모형을 응용한 ETF 투자 simulation (1) 클릭)을 미리 읽어보시고 본 내용을 읽으시는 것이 이야기의 흐름에 자연스럽게 다가갈 수 있을 것 같습니다. 최근에 가치투자연구소 카페에 올라온 글 중에서 상관관계와 인과관계에 대한 글을 읽었습니다. 그 글을 보면서 우연히 발견한 상관관계에 나 혼자 너무 즐거워 한게 아닌가 싶은 생각을 잠시 했었습니다. 투자란 것이 우연한 과거의 상관관계를 가지고 미래를 들여다 볼 수 있는 것이었다면, 세상 모든 사람이 부자가 되었거나, 극단적으로 완벽한 효율적 시장이 되어 그 누구도 무위험 자산에서 기대할 수 있는 수익 이상을 얻을 수 없는 시장이 되어버렸을 것입니다. 이 글을 읽으시는 분..

최근에 책장에 꽂혀있던 데이비드 드레먼의 '역발상 투자'를 다시 읽어 보았다. 예전에 이 책을 읽을 때에는, 효율적 시장가설을 통렬히 비판하는 그의 입장에 동의하면서도, 가치투자 방식을 포함한 어떠한 투자기법도 시장을 초과한 수익을 달성하기 어렵다는 입장에는 고개를 갸웃거렸던 적이 있었다. 그리고, 자신의 수년간 미국의 주식시장에서 검증해 본 결과 저PER, PBR, PCR, PDR 등 대표 multiple 지표를 통한 역발상 투자 방식만이 시장을 이길 수 있는 전략이라는 주장을 보면서, 그러한 결론을 도출해 낸 드레먼의 집요한 시장 분석에 놀라고, 지나치게 강한 주장에 거부감을 느꼈으며, 한국시장에서도 이러한 투자 방식이 먹힐 수 있을까 라는 생각 했었다. 그리고, 이번에 다시 이 책을 읽을 때에는, ..

노파심에 남겨두는 글은, 저는 이 글을 통해 그 누군가에게도 투자권유를 하는 것이 아니고, 또한 이 글을 근거로 어떠한 상업적 행위도 할 계획이 없습니다. 순수한 호기심, 그리고 개인적인 투자전략을 수립해 보고자 하는 욕심에 연구한 것이고, 그 결과에 대해 여러 분들의 의견을 들어보고 싶을 뿐입니다(가끔씩 제가 올리는 글을 보시면 알겠지만, 그냥 회사다니면서 가치투자를 공부삼아 재미삼아 하는 개인입니다..). 개인적으로, 투자금액의 일정 부분을 ETF로 투자해 보고 있습니다. ETF에 투자하기로 결정한 이유는 (1) 회사 일로 바쁘다 보니, 개별 종목에 투자하기 위한 철저한 분석에 필요한 시간을 확보하기 힘들었다는 점과 (2) 투기를 좋아하는 성격으로 심리적인 컨트롤을 잘 하지 못하는 점 두가지를 들 수..