투자이야기 18. 더네이쳐홀딩스 업데이트

중국 코로나 봉쇄 영향으로 중국 진출 기대감이 모멘텀으로 작용하지 못한 점 + 국내 주식시장 전반적인 약세 등 최근 주가 하락. 충분히 편안한 가격대 접근

국내 성장세 + 중국 진출 기대감 유효

2022-07-10

• 2022-07-06 기사: 더네이쳐홀딩스 주요 브랜드, 내셔널지오그래픽 키즈 신발매출 큰 폭 증가 + 엔데믹 이후 여름 시즌 수요 대응 라인업 강화

내셔널지오그래픽 키즈, 상반기 신발 매출 전년비 8배 증가

내셔널지오그래픽 키즈, 상반기 신발 매출 전년비 8배 증가 - 한국섬유신문

• 2022-07-07 기사: 수영복 시장 회복세. 이상한 M&A로 욕 먹었던 배럴 실적이 턴어라운드 포인트가 될 가능성도 있지 않을까……

배럴은 워터스포츠 부문 매출이 1분기 전년 동기간 대비 60%가량 증가했고, 2분기에는 더 큰 성장 폭을 기록 중이다. 특히 최대 성수기인 7~8월을 앞두고 있어 올해 상당한 실적 개선이 예상된다.

수영복 시장, 3년 만의 회복세

수영복 시장, 3년 만의 회복세

2022-06-26

판단: 많이 싸졌음. 배럴 인수 후 성과 + 해외 진출 가시적 성과 + 국내 매출 및 영업이익 성장 다 충족되면 주가 상승 여력 큰 상황. 현재 실적 유지만 해 줘도 크게 부담없는 주가 수준이 아닐지…… 본업 외 부정적 모멘텀이 될 만한 투자 등 자제하고, 기존 시장 기대 지연없이 충족 시켜주기를 기대. 트레이딩 대상으로 계속 관찰

• 최근 주가 추이: 많이 싸졌음. 34,000원대에서 28,000원대

• Valuation Level: 시가총액 약 4,000억원, 전년 실적 기준 PER 6.8, 내년 컨센서스 실적 기준 PER 5.3

• 내셔널지오그래피 및 키즈, 기타 브랜드 성장 + 해외진출 모멘텀 가정 하에, 향후 3~4년 간, 연 15% 수준 이익 지속 성장 예상하는 상황에서 PER는 점점 더 싸지고 있음.
• 부정적 모멘텀은 여러가지
  • 중국 COVID 19 봉쇄에 따른 상하이 팝업 스토어 오픈 연기 (베이징 팝업 스토어 성과 우수했음에도 불구)
  • 수영복 브랜드인 배럴 비싸게 인수 (COVID 19 이전 배럴 실적으로 돌아갈 수 있다면……)
  • 골프장 투자 (본업에 충실하지 않은 이미지)
• 긍정적 모멘텀은 1분기 실적이 무척 좋았다는 점. 2분기에도 거리두기 해제 등 여행, 소비수요 살아나면서 캐리어 매출 등 지속 성장 기대
• 더네이쳐홀딩스 2022년 1분기 실적에 대해서는 아래 분석글 참조. 인상적인 부분은 해외 모멘텀이 아니더라도, 국내 성장세도 훌륭하다는 점

워렌넝구의 주식투자 : 네이버 블로그

실적의 질이 달라진 더네이쳐홀딩스

• 배럴 인수와 관련해서는 아래 분석글 참조: 개인적으로도 비슷한 의견임. COVID 19 이전 배럴의 모습을 보면, 비싸게 산 것 처럼 보이지만 엔데믹 이후 포텐셜에 투자한 것일 수도.

워렌넝구의 주식투자 : 네이버 블로그

시장은 부정적으로 본 더네이쳐홀딩스의 배럴 인수

• 최근 뉴스들
  • 2022년 6월 중순: 내셔널 지오그래피 브랜드 확장은 장기적 모멘텀으로 바라볼 필요가 있지 않을까…
  더네이쳐홀딩스, 내셔널지오그래픽 브랜드로 해외시장 공략 박차
  • 2022년 6월 중순: 외식 사업은 안하면 좋겠는디…..
  더네이쳐홀딩스, 용리단길에 F&B 브랜드 '쏠티캐빈' 5호점 오픈
  • 2022년 5월 말: 캐리어 매출 회복!!
  더네이쳐홀딩스, '내셔널지오그래픽 여행용 캐리어 세트' 홈쇼핑서 목표 매출 넘다
  • 2022년 5월 말: 배럴 인수관련 포텐셜을 이야기하는 기사. 실적, 성과로 검증되기 전 까지는 계속 주가에 부정적인 요소로 남아 있을 듯. 실적 보여줘야 함.
  '배럴 인수' 더네이쳐홀딩스, 中 공략 현지 기업과 맞손
  • 2022년 4월 초: 골프장도 사고…. 사모펀드나 벤처 조합 통해서 투자를 하는 건 좋은데…. 아직은 본업에 집중하는게 좋은데…..
  더네이쳐홀딩스, 사우스스프링스CC에 300억 규모 지분투자

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더네이쳐홀딩스, ‘내셔널지오그래픽 여행용 캐리어 세트’ 홈쇼핑서 목표 매출 넘다

더네이쳐홀딩스, 용리단길에 F&B 브랜드 ‘쏠티캐빈’ 5호점 오픈

더네이쳐홀딩스, 내셔널지오그래픽 브랜드로 해외시장 공략 박차

2022-03-20

최근 시총 4,712억원, 2021년 당기순이익 570억원 → PER 8.27

• 최근 3주간 주가 조정
• 특별히 나쁜 뉴스는 없음. 볼빅 인수 중단은 악재로 볼 만한 중요성 없음. 이보다는 중국 코로나 재확산으로 인해 해외 진출 시기 지연 등이 시장에 부정적으로 작용한 것이 아닐지.
• 국내 내셔널지오그래픽 판매 호조는 계속 되고 있는 듯 하고,
• 차근차근 준비 중인 중국 진출과 관련해서는, 베이징 팝업 스토어 성과 우수했고, 다음달 운영 준비 중인 상하이 팝업 스토어를 통해 중국 시장 진출 가시성, 성공 가능성 가늠 가능할 것으로 보임.
• 상해 팝업스토어 오픈이 단기 주가 모멘텀이 될수도.
• 국내 통합 온라인몰 운영도 긍정적 방향성. 국내에서 브랜드 확장 전개 기반이 될 가능성 있어 보임.

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"추운 날씨에 잘 팔린 겨울 옷"...더네이쳐홀딩스 주가 '따뜻' [증시이슈]

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분석 글 수집

워렌넝구의 주식투자 : 네이버 블로그

위 블로그에 더네홀 꾸준히 f/u 하면서 분석글 올라오고 있음